Intel ist während der Handelssitzung am 30. Oktober fast um 30 % an der Börse gefallen, nachdem das Unternehmen eine Prognose für das vierte Quartal vorgelegt hatte, die unter den Erwartungen der Analysten lag. Der Rückgang erfolgte, obwohl das Unternehmen das vorangegangene Quartal mit höheren Einnahmen und einem über dem Konsens liegenden bereinigten Gewinn je Aktie abschloss.
Eine Umsatzprognose, die rund 9 % unter dem Konsens liegt
Der mittlere Wert der Intel-Umsatzprognose beläuft sich auf 15,5 Milliarden USD, was ungefähr 9,2 % weniger ist als die Marktschätzung. Außerdem würde er unter den 16,5 Milliarden liegen, die im dritten Quartal erzielt wurden.
Die Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie liegt bei 0,25 USD, gegenüber 0,43 USD, die die Analysten erwartet hatten. Intel rechnet außerdem mit einer bereinigten Bruttomarge von 38 % im vierten Quartal. Diese Zahlen sind die Projektionen der Führung, keine bereits erzielten Ergebnisse.
Im zum 30. September abgeschlossenen Quartal hatten die Einnahmen um 21 % zugenommen. Der dem Intel zuzurechnende Nettogewinn betrug 3,3 Milliarden USD, ein YoY-Rückgang von 18 %, während der bereinigte Gewinn je Aktie 0,52 USD erreichte. Die beiden Kennzahlen beruhen auf unterschiedlichen Bilanzierungskriterien und sollten nicht verwechselt werden.
Der Kursrückgang ist unter Berücksichtigung dieser zeitlichen Unterscheidung zu interpretieren. Der Markt reagierte auf das, was das Unternehmen in Bezug auf die kommenden Monate erwartet, auch wenn die Ergebnisse des zum 30. September abgeschlossenen Zeitraums einige Prognosen übertroffen hätten. Der Wert nahe 30 % bezieht sich auf den intraday-Handel und nicht auf einen endgültigen Schlusskurs an der Wall Street.
Der teuerste Speicher bremst die Nachfrage nach Computern
David Zinsner, Finanzvorstand von Intel, warnte, dass die Schwäche des PC-Geschäfts zumindest bis ins erste Halbjahr 2027 hinein andauern werde. Das Unternehmen führt dieses Szenario auf den Speicherknappheit und dessen Anstieg der Kosten zurück, was die Kosten der Geräte erhöht und die Nachfrage unter Druck setzt.
Das Problem betrifft Intel, auch wenn das Unternehmen die RAM-Module dieser Computer nicht herstellt. Wenn Kunden weniger Geräte verkaufen oder Lagerbestände anpassen, reduzieren oder verschieben sie auch den Kauf von Prozessoren. Die Geschäftsführung beschreibt genau eine Bestandskorrektur unter PC-Herstellern.
Zu diesen Einschränkungen kommt die Explosion im Oktober im Werk Kiryat Gat in Israel hinzu. Zinsner erklärte, der Vorfall habe die Umsatzprognose für das vierte Quartal um rund 300 Millionen USD reduziert und die Bruttomarge um etwa zwei Prozentpunkte verringert.
Der Finanzvorstand rechnet mit einer ähnlichen Auswirkung auf die Umsätze im ersten Quartal 2027. Intel prüft weiterhin, welche Wafer nach der Störung wiederhergestellt werden können; daher bleibt das endgültige Ausmaß des Schadens an der Lieferkette Gegenstand laufender Überprüfungen.
Die Wiederherstellung der Foundry erfordert weiterhin Investitionen
Intel Foundry verzeichnete Einnahmen in Höhe von 6,7 Milliarden USD, das sind 58 % mehr als im Vorjahr. Diese Zahl umfasst interne Aktivitäten und entspricht nicht vollständig Verkäufen, die an externe Kunden getätigt wurden.
Auf der Ergebnis-Konferenz bezifferte Intel die externen Foundry-Umsätze auf 411 Mio. USD. Die Sparte verzeichnete operative Verluste von 1,9 Mrd. USD, verbesserte sich jedoch im Vergleich zum vorangegangenen Quartal.
Die Führung schreibt einen Teil des Fortschritts verbesserten Fertigungsrenditen und geringeren Kosten zu. Zinsner sagt, dass die Kosten von Intel 18A seit dem ersten Quartal um rund 40 % gesunken sind, während das Unternehmen Kapazität für seine nächsten Prozesse aufbaut.
Diese Expansion bindet auch Kapital. Intel plant eine Brutto-Capital-Expenditure (CAPEX) von 20 Milliarden USD für 2026 und rechnet mit einem starken Anstieg im Jahr 2027. Zinsner stellt fest, dass wahrscheinlich kein positiver freier Cashflow im nächsten Jahr aufgrund des Investitionsvolumens erzielt wird.
Intel hat noch keinen endgültigen Investitionsbetrag für 2027 festgelegt. Zinsner erläuterte, dass dieses Budget gegen Ende des Jahres festgelegt wird, während weiterhin Bestellungen für Fertigungsanlagen eingehen.
